Qu’est-ce que 1inch ?

Qu’est-ce que 1inch ?

Un guide étape par étape de l’agrégateur DEX

Comment choisir le meilleur taux de change pour les crypto-monnaies ? Sur les bourses centralisées (CEX), la différence est souvent minime car les CEX ont tendance à avoir une liquidité importante. 

Mais sur les bourses décentralisées (DEX), qui reposent sur les participants au réseau et les frais, le taux de change est significatif.

C’est là qu’intervient un agrégateur DEX comme 1inch. Il tire les taux d’échange d’autres DEX pour trouver à la fois le prix optimal et les frais les plus bas.

Origine et objectif de 1inch

Sergej Kunz et Anton Bukov ont imaginé le concept d’agrégation de contrats intelligents lors du hackathon ETHGlobal en mai 2019. 

Bukov avait une expérience de développement de logiciels dans le protocole NEAR, tandis que Kunz travaillait pour Mimacom, une société de conseil en cybersécurité.

Kunz a développé un agrégateur de messages texte qui permettait aux utilisateurs de voir les meilleurs tarifs pour l’envoi de messages texte. Il a ensuite été embauché par l’agence de communication et de marketing Herzog, où il a développé un agrégateur de prix de produits. 

Après son emploi à plein temps chez Porsche, Kunz est devenu un mineur d’Ethereum jusqu’en 2018, date à laquelle il s’est lancé.

Les deux hommes se sont rencontrés sur CryptoManiacs, une chaîne YouTube comptant plus de 11 000 abonnés, où ils ont audité des contrats intelligents.   

Ils ont eu l’idée d’un agrégateur DEX pendant le hackathon. Le concept était basé sur les travaux antérieurs de Kunz sur les robots d’arbitrage.

1inch est né comme une bourse de crypto-monnaies qui agrège les prix des jetons d’autres bourses décentralisées, donnant aux utilisateurs l’accès aux meilleurs prix d’échange de jetons sans avoir besoin de vérifier manuellement chaque bourse et de commettre manuellement des transactions.

Lancement et financement de 1inch

Après le hackathon ETHGlobal, Kunz et Bukov ont levé 2,8 millions de dollars auprès de Binance Labs, Galaxy Digital, FTX et d’autres investisseurs. Le réseau 1inch a été mis en ligne en août 2020.

Plus tard cette année-là, l’entreprise a lancé le jeton de gouvernance et d’utilité 1INCH alloué à la trésorerie du réseau via une organisation autonome décentralisée (DAO).

Ensuite, 1inch a lancé Mooniswap, le propre teneur de marché automatisé (MMA) du réseau qui sous-tend son système d’appariement des ordres.

Comment fonctionne 1inch ?

Le concept d’agrégation de données n’est pas nouveau. Bien avant que le bitcoin ne popularise les réseaux blockchain, les sites web agrégateurs étaient populaires. 

Qu’il s’agisse de prix de réservation d’hôtel, de composants informatiques, de smartphones ou d’appareils de cuisine, ces sites web grappillaient des données de prix sur d’autres sites et les rassemblaient sur une seule plateforme.

Ensuite, les utilisateurs pouvaient filtrer les résultats pour un produit donné, du plus bas au plus haut et vice versa. 

1inch fait le même travail, mais pour les prix des crypto-monnaies et des jetons. Il obtient les prix d’autres DEX comme Uniswap, 0x, Bancor ou Kyber. Le protocole Pathfinder de 1inch est chargé de l’agrégation des prix.

Protocole d’agrégation Pathfinder

Pathfinder est un algorithme qui recherche les meilleures opportunités de trading à travers plusieurs écosystèmes. En outre, il prend en compte le coût des frais pour chaque paire d’échange de jetons. 

Une fois identifié, Pathfinder décompose les échanges uniques en plusieurs parties sur différentes plateformes, pour aboutir à la solution d’échange optimale.

Par exemple, si l’on souhaite échanger des Wrapped Bitcoin contre des DAI, Pathfinder de 1inch peut trouver qu’il est rentable de convertir d’abord les wBTC en une autre monnaie stable sur une plateforme, puis de convertir cette monnaie stable en DAI.

Au fur et à mesure que ce processus complexe se déroule, les utilisateurs de la dApp 1inch voient simplement le résultat final, sans être gênés par la découverte des prix ou la décomposition alambiquée des transactions pour arriver au prix optimal.

Protocoles de liquidité (anciennement Mooniswap) et d’ordre à cours limité de 1nch

La base de tout DEX est sa collecte de liquidités. 

Sur les CEX comme Binance, l’entreprise se charge de fournir la liquidité grâce aux banques traditionnelles. 

Sur un DEX, ce sont les utilisateurs eux-mêmes qui fournissent la liquidité, c’est pourquoi ils sont appelés fournisseurs de liquidité (LP).

Les investisseurs déposent des crypto dans des smart contracts pour une paire de tokens donnée (USDC/ETH). 

Ces contrats intelligents sont des pools de liquidité, servant de référentiel pour l’échange de jetons. Ensuite, lorsqu’un trader puise dans l’un des pools de liquidité, remplis par les LP, il paie une petite commission, donnée aux LP pour leur service.

Les AMM sont chargés de faire correspondre ces ordres de transaction et de générer des revenus passifs par le biais de frais. 1inch a sa propre version des AMM avec Mooniswap, rebaptisé depuis la v2 en un protocole de liquidité 1inch plus banal.

Il est important de comprendre que l’inconvénient des DEX et des AMM est qu’ils génèrent du slippage. 

Cela se produit lorsqu’il n’y a pas assez de liquidité fournie, de sorte que le prix de l’actif est plus élevé que celui demandé à l’origine.

Voici une brève illustration du slippage :

1. Adrian veut acheter 10 000 dollars d’ETH, à 1 500 dollars par ETH.
2. Le pool de liquidité du DEX ne contient que 6 000 $ d’ETH. 
3. Comme il n’y a pas assez d’ETH à ce prix, l’AMM s’apparie à un ordre à un prix plus élevé (les pourcentages de slippage varient d’un DEX à l’autre).
4. Par conséquent, Adrian paiera plus pour chaque ETH qu’il ne l’aurait fait sur un DEX.

Le protocole de liquidité de 1inch se connecte à plus de 21 DEX afin de renforcer ses pools de liquidité et de neutraliser les dérapages des transactions individuelles. En plus de cela, 1inch a également déployé des taux virtuels pour faire face au front-running des bots.

Il s’agit d’une activité malveillante lorsque des traders déploient des bots pour enchérir des frais plus élevés pour des transactions, de sorte que les leurs soient placés avant les transactions en attente. 

Les taux virtuels de 1inch ajustent les frais du pool de liquidité, rendant le front-running trop coûteux à exécuter.

En parlant de frais, le protocole 1inch lui-même ne facture pas de frais. Au lieu de cela, les traders doivent uniquement payer des frais d’échange (pour les LP) et des frais de gaz pour le réseau blockchain donné.

Enfin, avec le protocole Limit Order, les traders 1inch peuvent personnaliser leurs ordres pour éviter les pertes. Il s’agit généralement d’ordres stop suiveurs et d’ordres stop-loss, conçus pour verrouiller automatiquement les profits en fixant des fourchettes de taux de change. 

Gouvernance de 1inch grâce au jeton 1INCH

Comme les autres DEX, 1inch possède son propre jeton de gouvernance 1INCH. Il n’y a pas d’offre maximale, mais l’offre totale est de 1,5 milliard de jetons 1INCH, dont 38 % sont en circulation. 

Les détenteurs de jetons 1INCH ont des droits de vote qui facilitent la gouvernance instantanée du réseau.

Grâce à 1inch DAO, toute personne détenant des jetons 1INCH peut participer au développement de 1inch. Plus précisément, la façon dont l’agrégateur trouve et ajoute des DEX, la gestion de la trésorerie de la DAO, la détermination des tarifs des API, la mise en commun des liquidités, etc. 

Les jetons 1INCH ont été distribués rétroactivement à Noël 2020. Le premier airdrop a distribué 6% des 1,5B 1INCH, après quoi il est prévu de débloquer 14,5% pour les quatre années suivantes.

Pour le financement du protocole et les incitations communautaires, 23% des jetons 1INCH ont été réservés. En plus de 1INCH, il y a aussi Chi Gastoken, un jeton spécialisé utilisé pour les frais d’essence. En termes simples, le Chi Gastoken est une version piquée et tokenisée des frais de gaz ETH, tout comme l’USDC est une version tokenisée du dollar.

Lorsque les utilisateurs votent, ils mettent en jeu leurs jetons 1INCH, après quoi ils reçoivent un remboursement de gaz à 100 %.

À son prix le plus élevé, 1INCH a atteint 7,87 dollars en mai 2021, et a baissé plus de mille fois depuis. 

Le jeton 1NCH est disponible sur tous les principaux marchés boursiers. Il est intéressant de noter que l’agrégateur DEX possède son propre portefeuille 1inch qui permet non seulement l’échange de jetons et le jalonnement de la gouvernance, mais aussi le jeu rétro.

Quels sont les réseaux de blockchain pris en charge par 1inch ?

Comme vous l’avez peut-être deviné d’après l’origine du hackathon ETHGlobal, 1inch a été lancé à l’origine sur la blockchain Ethereum. 

Depuis, il a étendu ses ailes d’agrégateur à de multiples réseaux de scalabilité Ethereum et à des blockchains concurrentes :

• Optimism (L2)
• Polygon (L2)
• Arbitrum (L2)
• Avalanche
• Aurora 
• BNB Chain
• Fantom
• Gnosis
• Klayton

Néanmoins, tous ces réseaux n’utilisent pas l’ensemble des caractéristiques (liquidité, ordre limite, gouvernance et agrégation). 

Les réseaux qui utilisent les quatre fonctions 1inch sont uniquement Ethereum mainnet et BNB chain. 

Pour se connecter à d’autres réseaux, il faut changer le réseau du portefeuille, comme MetaMask, puis sélectionner le réseau dans la dApp 1inch lui-même.